Gli analisti della banca osservano un cambio di tendenza nel mercato Bitcoin con catalizzatori che potrebbero spingere la criptovaluta.
Secondo un recente report di JPMorgan condiviso con alcune testate del settore, Bitcoin potrebbe continuare la sua ascesa a scapito dell’oro nella seconda metà del 2025. Gli analisti guidati dal managing director Nikolaos Panigirtzoglou hanno evidenziato come il “debasement trade” – la strategia di investimento in oro e Bitcoin come copertura contro l’indebolimento delle valute fiat – abbia subito un cambio di rotta.
“Quella che era iniziata come una corsa parallela si è trasformata in un gioco a somma zero tra i due asset,” spiegano gli analisti. “Tra metà febbraio e metà aprile l’oro cresceva a spese di Bitcoin, mentre nelle ultime tre settimane stiamo osservando l’opposto: Bitcoin in crescita mentre l’oro perde terreno”.
Dal picco del 22 aprile, l’oro ha registrato un calo di quasi l’8%, mentre nello stesso periodo Bitcoin è cresciuto del 18%. Tale cambiamento si riflette anche nei flussi degli investitori, con capitali che abbandonano gli ETF sull’oro per dirigersi verso gli ETF spot su Bitcoin.
Anche i dati sui futures mostrano una tendenza simile, con posizioni in calo per l’oro e in aumento per i futures su Bitcoin. Da notare come all’inizio dell’anno la situazione fosse completamente invertita, con l’oro in guadagno mentre Bitcoin faticava insieme ad altri asset di rischio.
Catalizzatori specifici per la crescita di Bitcoin
Il report sottolinea che la recente sovraperformance di Bitcoin non è dovuta solo all’indebolimento dell’oro, ma anche a fattori specifici del settore:
- aziende come Strategy e Metaplanet stanno aumentando i loro acquisti di bitcoin. Strategy, in particolare, prevede di raccogliere ulteriori $84 miliardi per acquisti entro il 2027, avendo già raggiunto il 60% del suo obiettivo originale;
- alcuni Stati americani stanno iniziando ad aggiungere Bitcoin alle loro riserve. Il New Hampshire ora consente di investire fino al 5% degli asset statali in Bitcoin e oro.
“Con l’aumentare degli Stati USA che considerano l’aggiunta di Bitcoin alle loro riserve strategiche, questo potrebbe rivelarsi un catalizzatore positivo sostenuto per Bitcoin,” hanno scritto gli analisti. A causa dell’indebolimento dei prezzi dell’oro e di questi driver specifici del settore, gli analisti di JPMorgan vedono un maggiore potenziale di crescita per Bitcoin nella seconda metà dell’anno.
