Un report pubblicato da BlackRock analizza Bitcoin come strumento di diversificazione per gli investitori tradizionali: bassa correlazione a lungo termine con azioni e obbligazioni.
BlackRock, la più grande società di gestione patrimoniale al mondo, ha pubblicato un paper in cui valuta l’asset Bitcoin come potenziale strumento di diversificazione per gli investitori tradizionali. Il documento, intitolato “Bitcoin: a unique diversifier”, sostiene che Bitcoin non può essere classificato né come un asset risk-on né risk-off. Al contrario suggerisce il possibile ruolo di Bitcoin come copertura contro i deficit e i debiti federali degli Stati Uniti.
Le caratteristiche di Bitcoin
Gli autori del paper ripercorrono i 15 anni di storia delle performance di Bitcoin e analizzano le sue caratteristiche uniche rispetto ad altre asset class. Il paper evidenzia che i fondamentali di Bitcoin sono molto diversi e spesso invertiti rispetto alla maggior parte degli asset di investimento tradizionali. Nonostante la sua volatilità, Bitcoin ha storicamente sovraperformato le principali asset class ed è visto come una potenziale protezione contro l’instabilità monetaria e geopolitica globale.
Le sue caratteristiche uniche, tra cui un’offerta limitata a 21 milioni di unità, la possibilità di effettuare transazioni internazionali e la sua natura permissionless, lo posizionano come un sistema monetario alternativo credibile.
Bassa correlazione con gli asset tradizionali
La ricerca di BlackRock sottolinea la bassa correlazione a lungo termine di Bitcoin con asset tradizionali come obbligazioni e azioni, accompagnata da rendimenti storicamente più elevati. Negli ultimi dieci anni Bitcoin ha sovraperformato tutte le altre principali asset class in sette anni su dieci, realizzando profitti superiori al 100% ogni anno. Tuttavia, ha anche avuto forti ribassi, con quattro episodi in cui il prezzo è sceso di oltre il 50%.
Assicurazione contro i rischi sistemici
Nel report Bitcoin viene definito come un asset non sovrano (non legato a un governo nazionale) e decentralizzato , che potrebbe offrire un’alternativa agli asset finanziari convenzionali. Secondo BlackRock l’indipendenza di Bitcoin dalle condizioni economiche di un particolare Paese o da un sistema centralizzato contribuisce alla sua affidabilità durante crisi macroeconomiche, come crisi bancarie, svalutazioni valutarie, recessioni economiche e altri rischi sistemici del sistema finanziario tradizionale.
Il documento afferma:
“Bitcoin, come prima alternativa monetaria decentralizzata e non sovrana ad aver ottenuto un’ampia adozione globale, non presenta rischi di controparte tradizionali, non dipende da alcun sistema centralizzato e non è influenzato dalla fortuna di un singolo Paese”.
Il paper analizza inoltre il ruolo di Bitcoin come alternativa al dollaro statunitense, a causa delle crescenti preoccupazioni degli investitori riguardo al deficit e ai debiti federali degli Stati Uniti. Tale preoccupazione riguarda anche altri Paesi che presentano livelli di debito pubblico sempre più elevati. Gli autori sottolineano che, negli ultimi cinque anni, alcuni investitori hanno considerato Bitcoin come un “rifugio sicuro” durante periodi di crisi globale.
